现货 ETF 的推出如何抑制比特币的波动性

比特币成功的关键因素之一是新的交易基础设施和投资盘点的出现，为新投资者开放。 随着近期现货 BTC ETF 的推出，这一趋势正在加速发展。

除了流动性提供者和交易平台之外，我们还不太了解这些巨大的变化将如何改变比特币市场结构。

随着市场结构的成熟，我们可以预期固有波动性会减少。 在这里，我们将探讨与推出现货 ETF 相关的几个重要转变如何促进这一变化。

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ETF修复作为市场价格参考？

众所周知，最近推出的 ETF 使基础现货 BTC 交易量显着增加。 值得注意的是，成交量增长的大部分发生在美国东部时间下午 3 点至 4 点之间，或者接近 ETF 定价的时间。

下图显示了主要交易对从美国东部时间下午 3:00 到下午 3:30 开始的 30 分钟时段内的每日 BTC 交易量百分比。 这两个类别的活动通常占每日总交易量的不到 5%，现在占 10-13%。

通过提供越来越多的市场参与者认可的透明且一致的参考点，ETF 定盘价允许投资者在同一时间聚合大额交易，从而减少其市场影响和整体市场波动。

围绕 ETF 的新期权市场？

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目前列出现货 BTC ETF 的所有三个交易所都已要求 SEC 允许他们列出此类 ETF 的期权。 SEC 评估这些申请可能需要一到八个月的时间，而且其清算和结算流程也存在问题。

如果此类新型期权获得批准，比特币期权市场可能会得到显着提振。 比特币期权市场目前分为投资者，他们在美国人无法进入的离岸交易所进行交易，或者在只有大型机构（如芝加哥商品交易所）才能进入的平台上进行交易。 允许基于现货 BTC ETF 的期权可以显着扩大期权市场，超越这两个市场。

总体而言，即使在去年大幅增长之后，比特币期权市场的重要性在 2024 年仍将继续增加。 更发达的期权市场可以产生更低的波动性，因为它允许投资者表达更广泛的投资策略，并使流动性最强的 ETF 更具流动性。 它还扩大了到期和经销商定位等事件作为价格行为驱动因素的重要性。

20 年 ETF 遗产遇上比特币革命

令人兴奋的是看到 ETF 革命现在使比特币市场受益。 现货 BTC ETF 的推出已经并且可能会继续带来投资者参与度的增加，或许类似于 2000 年代初推出的黄金 ETF。

推出两周多以来，现货比特币 ETF 日交易量已超过 15 亿美元。 就背景而言，这一交易量约为好日子时现货市场比特币交易量的 20%。

随着加密货币 ETF 的不断创新，我们预计与 ETF 相关的交易活动将继续，这应该会抑制比特币的波动性，并有助于这一新兴资产类别的成熟。

本杰明席勒编辑。